En estos últimos años hemos escuchado y visto desde los medios de comunicación títulos relacionados con lo que llaman “Crisis financiera mundial”. Hay quienes consideran que el origen de esta crisis global fue motivada por los créditos hipotecarios, la burbuja inmobiliaria, la burbuja financiera Norteamericana, la especulación financiera, etc. Pero si recordamos crisis anteriores podemos citar a: la crisis financiera de América Latina a comienzo de los 80, la crisis de los 90 en Rusia, la de fin de siglo en Rusia , Corea del Sur, Indonesia y Argentina, la del 2001 en Argentina, la de Estados Unidos, Gran Bretaña, España, Grecia, Irlanda, etcétera. La ocurrencia de crisis ha sido recurrente y en estos últimos años ha aumentado su frecuencia. O sea que, se puede decir que estas no solo son crisis financieras, sino que son parte de una crisis sistémica.
Ahora bien, una perspectiva sistémica implica considerar el sistema en su totalidad y no solo los subsistemas, alguna variable o agente en particular.
El sistema financiero global
Los sistemas financieros son interacciones entre los distintos bancos, las instituciones financieras, el sistema informático y las redes financieras de comunicación a nivel mundial. Estos sistemas están evolucionando hacia un sistema financiero global presente y en ese proceso aparecen diversos problemas sistémicos. Problemas sistémicos que suelen ser negados o no vistos por los economistas clásicos, ortodoxos y conservadores.
En este sentido Andrew Haldane (director ejecutivo de estabilidad financiera en el Banco de Inglaterra) afirma lo siguiente:
“Necesitamos considerar el sistema como un sistema, más que observarlo átomo por átomo, nudo por nudo (…) “No diferenciamos entre lo pequeño y lo grande, no pensamos demasiado en los nexos de unión entre ambos (…) Esto es algo que nuestros modelos convencionales no pudieron comprender”. [1]
El mercado no se autorreguló por si mismo.
Parece que el Mercado no se compensa y estabiliza solo, por si mismo, desde lo individual a lo general (como se solía aseverar). Paradójicamente, a medida que los bancos crecen y se complejizan, el sistema bancario en su conjunto se vuelve más homogéneo y complicado. Por lo menos eso ha ocurrido hasta el momento. “Es racional que un banco individual trate de diversificar su hoja de balances” (Haldane) Al realizar distintas funciones, el banco diluye los riesgos. Pero todos los grandes bancos hacían lo mismo. La búsqueda de diversificación de los bancos en forma individual llevó a que todo el sistema en su conjunto careciera de diversidad y se haga más homogéneo. La falta de diversidad justa equivale a una falta de robustez y la existencia de grandes bancos globales que centralizan el sistema global y se conectan con todos los bancos en el sistema hace al sistema más sensible a colapsos globales. Por eso el sistema financiero necesitó ayuda externa para salvarse. Este es solo uno de varios problemas sistémicos del sistema financiero global.
Crisis de las Pirámides Financieras
Las “pirámides financieras” son, en forma simplificada, el negocio de tratar de lograr rentabilidades muy por encima de la inflación, con pagos constantes y pase lo que pase. Pero, este negocio siempre colapsa. Se podría decir que los intereses abonados más las comisiones termina venciendo al capital invertido. Es decir, al final, el capital real (única fuente de liquidez del sistema) se agota en la retribución de intereses y comisiones y esto es una “crisis sistémica” en toda regla: es el propio sistema quien propicia su hundimiento. [4]
Un problema más amplio.
Pero, además, el sistema financiero global es parte de un sistema mas amplio, un sistema capitalista moderno que además comprende (entre otros) a los sistemas de producción, el intercambio y el de consumo. Hay problemas que radican en la totalidad de las reglas que rigen al sistema capitalista actual y en la forma de respaldo digital de dinero, que “para subsistir debe lograr mecanismos de multiplicación de dinero, aunque los mismos carezcan de sustento en la economía real”. Hay quienes son pesimistas en este sentido (como Eric Hobsbawm) y opinan que “esta debacle es para el capitalismo lo que la caída de la URSS fue para el comunismo” (Paul Samuelson Premio Nobel). [2] Para ellos ni los paquetes de rescate, ni las inyecciones de liquidez, ni la bajada de los tipos de interés lograrán calmar a las crisis surgientes. Sin embargo, los optimistas defensores del “sistema capitalista moderno” piensan que se encontraran las formas para que el capitalismo mute a un capitalismo más evolucionado.
Pero nadie sabe que pasará ni cuanto va a durar la crisis.
Referencias:
-[1]BBC Mundo: Lecciones de biología para los banqueros (actualizado: 26/02/2011).
-[2]Autorneto noticias: La crisis económica global considerada desde una perspectiva sistémica.
-[3]GESI: ¿ CRISIS FINANCIERA, solamente, … o crisis energética en ciernes ?.
-[4]Pensamiento sistemico: ¿Por qué colapsan las pirámides financieras?. Caso Madoff.
Mecanografía en esta era digital
